El organismo mantiene que la economía crecerá un 2,3% este año, pero advierte de que los precios subirán más de lo previsto y que la escasez de viviendas amenaza con agravar la crisis del alquiler en España.
La economía española continúa mostrando una fortaleza superior a la de la mayoría de países europeos, pero las nuevas previsiones del Banco de España reflejan que el escenario se ha vuelto más complejo. La institución ha revisado al alza la inflación prevista para este año y ha lanzado una advertencia sobre uno de los problemas que más preocupa a millones de familias: la falta de vivienda y la creciente presión sobre el mercado del alquiler.
El organismo estima ahora que los precios crecerán un 3,6% en 2026, seis décimas más de lo que había calculado en marzo, aunque mantiene sin cambios la previsión de crecimiento económico en el 2,3%.
La guerra en Oriente Medio y la energía elevan la inflación
El Banco de España atribuye esta revisión al encarecimiento energético provocado por las tensiones geopolíticas en Oriente Medio.
El conflicto entre Irán e Israel y las incertidumbres sobre el suministro de petróleo y gas han elevado los costes energéticos y han terminado trasladándose al conjunto de la economía. El organismo también ha revisado ligeramente al alza la inflación prevista para 2027, situándola en el 2,6%.
Pese a ello, considera que la economía española seguirá creciendo por encima de la media de la zona euro.
España crecerá casi el triple que la eurozona
Las previsiones del Banco de España muestran una clara diferencia entre España y el resto de Europa.
Mientras la economía española avanzará un 2,3%, la zona euro crecerá apenas un 0,8%. Para 2027, el organismo prevé una expansión del 1,7% en España, frente al 1,2% estimado para el conjunto de la moneda única.
De acuerdo con información recopilada, el consumo de los hogares y la inversión empresarial fueron los principales motores del crecimiento durante el pasado año, aunque ya empiezan a aparecer señales de moderación.
La inmigración impulsará cerca de la mitad del crecimiento
Uno de los aspectos más destacados del informe es el papel de la inmigración.
El Banco de España calcula que aproximadamente la mitad del crecimiento económico registrado en 2025 está relacionado con la llegada de población extranjera, que también ha contribuido a generar más de dos tercios del empleo creado en los últimos años.
La economía española cerró 2025 con un crecimiento del 2,8%, superando claramente a los principales países europeos.
El Banco de España lanza una seria advertencia sobre la vivienda
Más allá de la inflación, el organismo ha puesto el foco en el mercado inmobiliario.
El informe señala que España arrastra un déficit cercano a las 750.000 viviendas y alerta de que algunas medidas aplicadas sobre el alquiler podrían tener efectos contraproducentes.
De acuerdo con información recopilada, limitar demasiado los precios o prolongar determinados contratos podría reducir todavía más la oferta disponible, ya que algunos propietarios optarían por retirar sus inmuebles del mercado, venderlos o destinarlos al alquiler turístico.
Casi 900.000 viviendas están en manos de extranjeros o se destinan al turismo
Los datos manejados por el Banco de España reflejan una realidad cada vez más relevante.
Las viviendas propiedad de extranjeros no residentes y las destinadas a usos turísticos rondan actualmente las 900.000 unidades, lo que representa aproximadamente el 3,3% del parque inmobiliario español.
Ante esta situación, desde el Ministerio de Vivienda se han intensificado las peticiones para limitar los pisos turísticos y aumentar la oferta destinada al alquiler asequible.
Falta suelo, sobran trabas y escasean los trabajadores
El Banco de España considera que la construcción no está creciendo al ritmo necesario para responder al aumento de la demanda.
Entre los principales problemas señala la escasez de suelo urbanizable, la lentitud administrativa para desarrollar nuevos proyectos y la falta de mano de obra especializada.
Por ello, el organismo no aprecia actualmente una burbuja inmobiliaria, pero sí considera imprescindible ampliar el parque residencial para evitar que los precios continúen escalando.
Más deuda, menos paro y una economía que sigue resistiendo
Las previsiones también muestran una reducción gradual del desempleo.
La tasa de paro media se situaría alrededor del 10% este año y podría bajar hasta el 9,8% en 2027.
En cuanto a las cuentas públicas, el Banco de España prevé una deuda equivalente al 98,9% del PIB en 2026 y del 97,9% en 2027, aunque advierte de que el déficit estructural seguirá siendo uno de los grandes desafíos para las finanzas públicas.
La vivienda vuelve a convertirse en uno de los mayores desafíos
Las nuevas previsiones reflejan que España mantiene un crecimiento económico sólido, pero también ponen sobre la mesa problemas estructurales que afectan directamente al bolsillo de los ciudadanos.
La subida de los precios, la escasez de viviendas y la presión sobre el mercado del alquiler amenazan con convertirse en algunos de los principales desafíos económicos de los próximos años, en un momento en el que el acceso a una vivienda se ha convertido en una de las mayores preocupaciones de millones de familias españolas.